Investing.com — UBS, ileriye dönük göstergelerin iyileşmesine ve kazanç tahminlerinin zayıf kalmasına rağmen değerlemelerin dirençli olduğuna işaret ederek, STOXX Europe 600 hedefi için yukarı yönlü riskler gördüğünü açıkladı. Aracı kurum, endeks için 2025 yılı fiyat hedefini mevcut seviyelerden değişiklik olmadan 550’de ve 2026 için %7 artışla 590’da tuttu.
Ancak en son Avrupa hisse senedi stratejisi notunda şu ifadelere yer verdi: “SXXP fiyat hedefimiz 2025 için 550 (%0) ve 2026 için 590 (%+7). İleriye dönük göstergeler düşündüğümüzden daha erken iyileşmeye başladığı için her ikisinde de yukarı yönlü potansiyel var.”
Aracı kurum, görünümün Avrupa genelinde genişleyen ekonomik toparlanma tarafından desteklendiğini belirtti. OECD bileşik öncü göstergesi genişleme aşamasında yükselmeye devam ediyor. UBS bunu “Avrupa hisse senetleri için güvenilir şekilde olumlu” olarak tanımladı.
Ayrıca yeni siparişlerdeki ivmeye dikkat çekti. Hisse senedi ağırlıklı endeks 52’ye yükseldi. Bu, “2022’de enerji krizi başladığından beri en yüksek seviyeye yakın” bir rakam.
Aracı kurum, bu yükselişin “inşaat malzemeleri, endüstriyel mallar, makine ve bankalar için en belirgin ve 50’nin üzerindeki seviyelere” ulaştığını belirtti. Bu sektörler “önümüzdeki yıllarda Avrupa’da mali teşvik ve büyüme itici güçlerinden muhtemelen faydalanacak” olanlardır.
Kazanç beklentileri yakın vadede düşük kalmaya devam ediyor. UBS, 2025 için endekste %1,5 satış büyümesi ve sabit kazanç büyümesi öngörüyor. “SXXP 2025 satış büyümesi (%1,5) ve kazanç büyümesi (%0) tahminleri düşmeye devam ediyor,” diye belirtti aracı kurum.
Bununla birlikte, ileriye dönük tahminlerin “dip noktası %0’ın hemen altında ve şimdi daha yapışkan 2026 ikinci yarı hisse başına kazanç büyüme beklentileri ileriye dönük pencereye giderek hakim oldukça yükselmeye başlayacağını düşünüyoruz” diye ekledi.
Sektör eğilimleri düzensiz seyrediyor. Yükseltmeler ulaşım, telekomünikasyon ve sermaye mallarında yoğunlaşırken, lüks, otomotiv, yarı iletkenler ve sağlık ekipmanları için düşüşler devam ediyor.
UBS, zayıflığın “tarife/döviz kuru hassasiyeti olan sektörlerde yoğunlaştığını” ve ihracatçıların daha güçlü euro ve ABD tarifeleri nedeniyle baskı altında kalmaya devam ettiğini belirtti.
Değerlemeler piyasa görünümüne daha fazla destek sağlıyor. STOXX Europe 600, ileriye dönük kazançların yaklaşık 14,5 katı seviyesinde işlem görüyor. UBS, iskonto oranlarıyla olan farkın artık kapandığını söyledi.
“2026’da büyümenin artacağını düşündüğümüzü göz önüne alırsak, değerlemenin şimdi tekrar genişlemeye başlaması için alan var,” dedi aracı kurum. Ayrıca, “SXXP ileriye dönük F/K oranı yaklaşık 14,5x… değerlemenin şimdi tekrar genişlemeye başlaması için alan var” ifadesini ekledi.
Pozisyonlanma da kazançlar için alan bırakıyor. UBS, “Avrupa’daki pozisyonlanmanın oldukça hafif kaldığını” ve net girişlerin bankalar, kamu hizmetleri, sanayi ve telekomünikasyon gibi tercih edilen sektörleri yükseltebileceğini belirtti.
UBS’e göre, yakın vadeli kazançlar kısıtlı olsa da, güçlü sipariş büyümesi, değerleme baskısının hafiflemesi ve hafif yatırımcı pozisyonlanması, endeksin mevcut yönünden daha iyi performans göstermesine olanak tanıyacak.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
